热潮|京东、网易为何热衷于赴港上市?下一个又会是谁?

阅读: 次 更新时间:2020-06-11

中概股掀起回归浪潮,网易京东两大巨头即将在港交所二次上市。二者为何同样瞄准香港市场?香港金融市场的优势又在哪里?

多只中概股选择在香港上市

6月8日早间消息,京东在港交所发布公告:6月8日上午九时开始在香港公开发售,预期6月11日定价,6月18日上午九时整在香港联交所交易。

在港上市最高公开发售价为236港元/股,将发行1.33亿股发售股份。
 

(图源:网络)

除京东外,网易也预计将于6月11日登陆港交所。
 
百度公司董事长李彦宏近日也曾表示,“我们内部在不断地研讨有哪些可以做的事情,包括在香港等地的二次上市。”
 
以上,开启了今年中概股涌入香港资本市场的浪潮。

中概股回归背景

6月5日,发布关于中国在美国上市公司备忘录,要求对既有的上市中国公司进行PCAOB所规定的会计审查。


(图源:网络)

在这份名为《保护美国投资者免受中国公司重大风险影响的备忘录》的备忘录里,特朗普表明:

1、这份备忘录的目的就在于保护美国投资人免受来自中国企业重大风险,确保美国金融市场完整性;

2、在备忘录中,特朗普指控中国企业从美国金融市场获益,但中国政府却阻止中国企业遵守适用在美上市公司的投资者保护措施;

并称“最近中国政府颁布了一项法规,明确禁止审计公司在未经中国金融监管机构事先同意的情况下提供审计工作底稿等此类信息”;

3、对此,他要求总统金融市场工作小组在备忘录发布60天内,就如何“打击某些在美上市中企”提出建议,并向总统报告。
 
中概股在美发展受阻,港股成为回归的第一站,源于港股国际化程度高、政策制度完善、科技消费类享受高估值溢价。
 
同时,也体现众多企业对于香港的信心,香港作为国际金融中心的地位依旧发挥着作用。

香港国际金融中心地位仍不变

一、中概股涌入香港资本市场
 
据路透报道,香港交易所行政总裁李小加在表示,许多在美国上市的中国公司今年可能会在港交所上市。
 
近一个月内,多家中概股传出赴港二次上市的消息。
 
港交所发布了IPO新规,已经从根本上对上市公司制度的许多方面进行了改革,使上市要求变得更加灵活。


(图源:网络)

李小加指出,今年将是IPO的重要一年,这其中既包括来自中国的超大规模IPO,也包括很多从美国回流的企业。
 
去年,港交所再次登上全球IPO集资金额榜首,对于今年港股IPO规模,将继续扩大。

二、香港金融市场的优势

东方之珠固有的魅力仍然存在,香港作为中国离岸金融中心的本质核心并未改变。
 
1、独立关税地位对香港贸易的影响
 
首先,随着世界贸易的发展与香港本身经济结构近几十年的变化,香港的贸易目前大部分已经是转口贸易。

尤其是在对美贸易中,以香港为原产地的产品出口只占对美出口的一小部分。
 
香港对美出口的商品贸易中,将近80%都是原产于中国内地的转口贸易。

而根据世界贸易组织的原产地原则,此部分转口贸易商品,本身已经按照中国内地的适用关税进行征收。
 
香港独立关税地位存在与否,并不会在很大的程度上影响这部分货物的流向。

也即是说,本身对美出口只占香港整体出口8%的情况下,其中只有20%(也就是整体的1.6%)的商品会遭遇关税的变化。
 
香港独立关税地位也不是来自于美国的“恩赐”,而是本身自由港地位受到世界贸易组织的肯定。


(图源:网络)
 
2、联系汇率制度的稳定性
 

其次,在现有体系下,联系汇率的基础仍然牢固。
 
虽然港币是与美元挂钩,但并不意味着美国对于香港的汇率制度有控制权。

联系汇率本身是香港主动选择的结果,其基础是香港金管局所持有的美元外汇储备。
 
选择美元这一世界主流货币挂钩,是为了稳定港币币值,减少汇率不必要的波动和贸易活动中的不确定性,其本身完全属于市场行为。
 
某种程度上来说,除非美元牺牲自己作为世界货币的信用,专门针对香港乃至人民银行所持有的美元储备(宣布香港持有的美元无效化或者违约),不然美国政府并没有实际上的行政手段阻止美元和港币挂钩。

选择性违约的行为显然也不可行。
 
3、其他金融制裁
 
至于对于其他方面的金融制裁,包括限制美资对于香港股市的投资以及将中国或者香港的银行踢出国际SWIFT支付系统。

虽然后果看起来很可怕,但其可能性也是微乎其微。
 
如前所述,美国政府对于私营部门的投资,规管的方式相当有限,如果强行要求美国资金撤出香港,可能会遭遇到相当大的阻力。

而如果将中国或者香港的银行完全排除在SWIFT全球支付系统之外,此种行为将不异于在金融领域宣战。
 
因此即使是在中美关系现有的大背景下,其可能性也较低。
 
中美对立使得更多企业寻求香港上市,这将为香港带来空前机遇,推动香港金融市场的进一步发展。
 
香港作为中国离岸金融中心的地位,将空前重要。

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